Geldanlage Asien - Ein verborgener Schatz am Anleihemarkt

 Für Euro-Skeptiker bietet sich am asiatischen Anleihenmarkt die Möglichkeit zu stabilem und nachhaltigem Wertzuwachs, bei einer gleichzeitig hohen Rendite. Neben Anlageprodukten aus den klassischen Industrienationen haben Anleger derzeit attraktive Chancen, ihr Portfolio durch den Kauf asiatischer Anlagen zu diversifizieren.

Die wachsende Mittelschicht, die steigende Binnennachfrage und die zunehmende Wettbewerbsfähigkeit sind nur einige der Faktoren, die das Wachstum in Asien voranbringen – und das zu einer Zeit, in der immer mehr etablierten Industrieländern eine Rezession droht. Strukturreformen sowie weitreichender geld- und fiskalpolitischer Spielraum haben dazu beigetragen, dass das Wachstum auch Einbrüchen der Weltkonjunktur widerstanden hat.

Handelsbilanzüberschüsse und größere Währungsreserven werden die asiatischen Währungen mittel- bis langfristig weiter aufwerten. Niedrige Verschuldungsquoten sowie weitere Ratingheraufstufungen und positive Ausblicke haben asiatische Anleihen zu einer attraktiven Assetklasse für Anleger gemacht, die angesichts der immer schwächeren Staatsfinanzen vieler Industrieländer höhere Renditen und Schutz bieten.

Niedriges Ausfallrisiko und hohe Rendite

Zurzeit sind in den Spreads asiatischer Anleihen erheblich höhere Ausfallwahrscheinlichkeiten berücksichtigt, als es die tatsächlichen und die von den Ratingagenturen prognostizierten Ausfallquoten erwarten lassen.

Beispielsweise beträgt die durchschnittliche erwartete Ausfallwahrscheinlichkeit fünfjähriger asiatischer BB-Anleihen zurzeit etwa 41 Prozent, während Moody’s bei High Yield für 2012 nur von einer Ausfallquote von 2,0 Prozent ausgeht. 2011 ist im pazifischen Raum (ohne Japan) keine Industrieanleihe ausgefallen; 2010 gab es gerade einmal zwei Ausfälle. Deshalb ist der gleitende Zwölfmonatsdurchschnitt der Ausfallquoten spekulativer Anleihen, der Ende 2010 bei 3,4 Prozent lag, Ende 2011 auf null gefallen. 2011 gab es erstmals seit 2007 bei keiner Unternehmensanleihe ohne Rating einen Zahlungsausfall. Durch die geringe Verschuldung der Unternehmen erwarten wir niedrige Ausfallquoten. Einfach ausgedrückt bedeutet das: Für Investoren gibt es die Chance auf Wertzuwachs.