Währungen Wird der Schweizer Franken zur Anleger-Rettung in den Euro-Ländern?

Trotz seiner Überbewertung spricht die "safe haven" Funktion für risikoaverse Investoren auch zum aktuellen Niveau noch für den Franken. Was gibt dem Franken diese Sicherheit? Diese Sicherheit basiert auf der monetären, politischen und sozialen Stabilität der Schweiz. Diese unterscheidet sich deutlich von anderen Staaten, denen eine hohe Verschuldung grosse Probleme bereitet. Die mögliche Insolvenz staatlicher Schuldner und die sehr expansive Geldpolitik diverser Staaten haben Befürchtungen über langfristige globale Inflationsprobleme geschürt und stellen die Fiskal- und Geldpolitik einiger Staaten an sich in Frage. In diesem Umfeld schafft die glaubwürdige Geldpolitik und die solide Finanzierung der Schweiz bei den Investoren Vertrauen in den Franken. Die Schweizerische Nationalbank ist dafür bekannt, für Preisstabilität zu sorgen. In einem Umfeld, in dem die grossen Zentralbanken erneut den Griff zur Notenpresse in Erwägung ziehen, sollte der Franken unseres Erachtens besonders profitieren.

 

Franken im Gleichschritt mit Gold

Der Franken hält eine ähnliche Funktion wie Gold – den ultimativen sicherer Hafen ohne Gegenparteirisiko und hat sich somit in den vergangenen Monaten im Gleichschritt mit dem Goldpreis entwickelt. Wir sehen den Franken folgerichtig auch weiterhin als Versicherungsschutz für Extremszenarios trotz der aktuell deutlichen Überwertung.

 

Franken als Versicherungsschutz

Der Franken ist gegenüber dem Euro, dem US-Dollar und dem britischem Pfund gemessen an unseren Kaufkraftparitäten deutlich überbewertet. Speziell die extrem schnelle Aufwertung stellt die Schweizer Exportwirtschaft vor grosse Probleme. Längerfristig wird die Stärke des Franken das Wirtschaftswachstum in der Schweiz dämpfen. Trotzdem gehen wir aber nicht davon aus, dass der Franken an Wert verlieren sollte. Die Versicherungsfunktion mit Frankenanlagen ist zwar für ausländische Investoren aktuell nicht günstig, doch wer den Franken als Versicherungsschutz gegen unvorgesehene Fälle hält, wird sich im aktuellen Umfeld kaum von ihm trennen, unabhängig davon ob die Schweizer Wirtschaft deutlich wächst oder sich deutlich abschwächt.
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