Unsichere Finanzmärkte Wie Pfandbriefe Ihre Nerven schonen

In Österreich ist die Sparquote traditionell sehr hoch - dabei finden sich auch immer mehr Wertpapiere in den Portfolien privater Anleger. Für Bankkunden, denen „klassische“ Sparprodukte wie Sparbuch oder Bausparvertrag zu wenig Rendite bieten, oder die einen anderen Veranlagungshorizont haben, bieten sich Anleihen als attraktive Alternative an.

Die Auswahl an Möglichkeiten ist für Privatinvestoren groß. Unterschiedliche Emittenten (Banken, Unternehmen) bieten unterschiedlich besicherte (unbesichert, nachrangig, fundiert, …) Anleihen an, die verschiedenste Laufzeiten und Formen der Verzinsung bieten (Fixe- und variable Verzinsung, inflationsgebunden, Nullkupon-Anleihen, …).

Kein Schutz von Wertpapieren durch Einlagensicherung

Wertpapiere sind von der Einlagensicherung, die pro Einleger und pro Kreditinstitut 100.000 Euro beträgt, ausgenommen. Wem trotz Wertpapier-Investition ein möglichst hohes Schutzniveau (Mündelsicherheit) für die Veranlagung wichtig ist, sollte einen Blick auf Pfandbriefe oder Covered Bonds werfen.

Bei Covered Bonds, dem englischen Begriff für „gedeckte Schuldverschreibungen“, handelt es sich um mit einem Deckungsstock besicherte Anleihen.

Deckungsstock schützt Pfandbriefe im Konkursfall

Dieser Deckungsstock, der im Grundbuch eingetragene Forderungen (üblicherweise Hypothekar-Kredite an Firmen und Privatpersonen) sowie Kreditforderungen an öffentliche Institutionen beinhaltet, wird im Fall des Konkurses der Emittentin aus der Konkursmasse separiert. So wird sichergestellt, dass die Anleger des Covered Bonds trotz Ausfalls der emittierenden Bank ihren Anspruch auf vollständige Rückzahlung der Schuld nicht verlieren. Der Deckungsstock kann vielfältig sein – muß aber, um den Anforderungen des österreichischen Gesetzes zu genügen, bestimmte Merkmale aufweisen.

Das besonders hohe Schutzniveau für Investoren bei diesen Anleihen macht Covered Bonds auch international zu einer sehr gefragten Anlageform. Für viele Finanzinstitute ist die Refinanzierung über Covered Bonds am Kapitalmarkt die günstigste Form des internationalen Fundings.

Um die Interessen der Emittenten zu vertreten und der Öffentlichkeit einen möglichst transparenten Überblick über den Österreichischen Pfandbrief & Covered Bondmarkt zu geben, wurde im Herbst 2010 das Pfandbrief & Covered Bond Forum Austria gegründet. Mitglieder sind die wesentlichen österreichischen Emittenten.

Und das sind die Ziele des "Pfandbrief & Covered Bond Forum Austria":

• Gedeckte Emissionen aus Österreich im Inland und Ausland verstärkt zu vermarkten.
   
• Den Investoren die Rahmenbedingungen und die Besonderheiten des österreichischen Marktes auf einer zentralen Plattform zur Verfügung zu stellen.
   
• Den rechtlichen Rahmen in Österreich laufend zu begleiten, mit internationalen Covered Bond Standards zu vergleichen und Novellierungsbedarf pro-aktiv zu diskutieren.
   
• Den Aufbau und die Wartung der Homepage zu betreiben, auf der Informationen über den österreichischen Markt, den rechtlichen Rahmen und die Teilnehmer zentralisiert zur Verfügung gestellt werden.
   
• Kooperation mit dem Verband deutscher Pfandbriefbanken, der Schweizer Pfandbriefbank, dem European Covered Bond Council und anderen internationalen Organisationen, die sich mit gedeckten Emissionen beschäftigen.