Immobilien Lohnt Haus- und Grundbesitz in der EU für Anleger?

Kurz- und mittelfristig birgt die Anschaffung von Haus- und Grundbesitz die Gefahr einer Überbewertung. Die Erfahrung der vergangenen Jahre hat gezeigt, dass Anleger in Krisenzeiten verstärkt Sicherheit suchen. Da Investitionen in Immobilien vielfach mit Hypothekardarlehen erfolgten, haben die dadurch entstandenen „Immobilienblasen“ in den USA und einigen Ländern Europas weltweit zu Erschütterungen des Finanzsystems geführt. In Österreich ist diese Gefahr jedoch gering, weil die Bewertung und Finanzierung von Projekten im Zusammenhang mit Grund und Boden grundsätzlich anders erfolgt als zum Beispiel in den USA.

Die Anschaffung einer Immobilie erfordert wiederkehrende Investitionen des Eigentümers in die Erhaltung sowie Maßnahmen zur Verbesserung des Gebäudebestandes. Nicht zu unterschätzen sind dabei die Kosten für wärmedämmende und energiesparende Maßnahmen. Zu berücksichtigen sind Transaktionskosten bei Anschaffung und Verkauf, die Immobilieninvestitionen für einen kurzfristigen Anlagehorizont grundsätzlich nicht geeignet erscheinen lassen.

In Österreich sind nach wie vor bei Immobilienpreisen steigende Tendenzen, besonders bei guten Lagen, festzustellen. Eine Gefahr für den Anleger besteht allerdings darin, dass Substanz- und Ertragswert oft stark auseinanderklaffen können. Dies ist vor allem auf die in Österreich für viele Objekte restriktive Mietrechtsgesetzgebung zurückzuführen: Mietzinsregulierungen, umfassende Eintrittsrechte in bestehende Mietverträge, aber auch eingeschränkte Möglichkeiten der Anpassung von Altmieten auf marktkonforme Verhältnisse lassen erhoffte Renditen mitunter ausbleiben. Dazu ist im Einzelfall Beratung sinnvoll.

Da innerhalb Europas unterschiedliche Rechtsvorschriften bestehen, können kaum generelle Aussagen getroffen werden. Ein Blick über den Tellerrand zeigt jedoch, dass sogar in einigen postkommunistischen Nachbarländern Mietregulierungen in den letzten Jahren sukzessive abgeschafft und der Weg für marktkonforme Mieten geebnet wurde. Der Österreichische Haus- und Grundbesitzerbund steht seinen Mitgliedern hier in Fragen rund um ihre Immobilie beratend zur Seite.