Die Preissteigerungen des Goldpreises basieren aber nicht ausschließlich auf Sentiment- bzw. Spekulationsmotiven. Allen voran hat sich aus den bereits erwähnten Gründen Gold als eigene Anlageklasse gleichsam wieder selbst ins Leben gerufen, nachdem es bis zum Ausbruch der Wirtschafts- und Finanzkrise nur am Rande Beachtung fand. Große institutionelle Investoren sind jetzt wieder bereit einen bestimmten Prozentsatz ihres Portfolios in Goldinvestitionen umzuschichten. Hält dieser Trend an, ist in den nächsten Jahren mit einem kräftigen Nachfrageschub zu rechnen, so die RZB.
Private Anleger finden vor allem über ETPs Zugang zu Goldinvestments, die aufgrund ihrer Unterlegung mit dem Edelmetall ebenfalls für physische Nachfrage sorgen. Laut Bloomberg belaufen sich die Goldbestände der zehn größten Anbieter börsennotierter Goldprodukte derzeit auf 2.050 Tonnen. Allerdings liegen sie damit geringfügig unter dem Rekordwert von 2.115 Tonne von Ende Dezember 2010. Der kurzfristige Preisanstieg der letzten Monate basiert daher auf dem verstärkten Aufbau von netto Long-Positionen von überwiegend Hedge Fonds auf den Futuremärkten.
Starke Gold-Nachfrage geht auch von den Emerging Markets aus
Starke Nachfrageimpulse gehen auch von den Emerging Markets aus. Obwohl Gold im Vergleich zu anderen Metallen nicht direkt vom Produktionsaufschwung in diesen Ländern profitieren kann, stellen die kaufstarken Mittel- und Oberschichten dieser Länder einen wichtigen Nachfragefaktor auf Einzelhandelsebene dar.
In diesem Zusammenhang erweist sich die Aufwertung der meisten Emerging Market Währungen zusätzlich vorteilhaft: da der Goldpreis in US-Dollar notiert, ist der Preisauftrieb auf Lokalwährungsbasis weitaus moderater. Von Angebotsseite machen sich die abnehmenden Verkäufe offizieller Stellen (IMF,Notenbanken) bemerkbar.
Die Goldminenproduktion hat laut einer Studie des Edelmetall-Beratungsunternehmen GFMS 2010 um 4,0 Prozent p.a. zugenommen. Mit einem Wert von 2.689 Tonnen lag sie sogar über dem Produktionshoch von 2.646 Tonnen im Jahr 2001.
