Vorsicht bei Geldanlage Inflationssignale verdichten sich

„Die Anzeichen für eine Inflation liegen auf der Hand“, so Andrew Wells, Global Chief Investment Officer Fixed Income bei Fidelity International. Die Teuerungsrate stieg im Euro-Raum laut Schätzungen des Europäischen Statistikamtes Eurostat im Januar auf 2,4 Prozent – der höchste Wert seit zwei Jahren.

In Deutschland lag sie den neuesten Daten des Statistischen Bundesamtes zufolge bei 1,9 Prozent. In Österreich betrug die Inflationsrate 2010 im Jahresdurchschnitt 1,9 Prozent.

Anleger sollten vor allem die globalen Entwicklungen genau beobachten, da sie die Inflationswahrscheinlichkeit erhöhen. Eine steigende Teuerungsrate ist wieder naheliegender, als es in den vergangenen 20 Jahren je der Fall war. Anleger sollten sich deshalb heute mehr denn je mit möglichen Schutzmechanismen auseinandersetzen, so Wells. 

Besonders in Asien verdichten sich die Zeichen für eine Inflation, die Situation hat sich heute schon in einigen Ländern verschärft: Die Lebensmittelpreise steigen in zweistelligen Raten – in China zum Beispiel um zwölf Prozent (Stand: November 2010). Gleichzeitig steigen die Löhne, da die Region besser als gedacht durch die Krise gekommen ist. Die Nachfrage nach Industriegütern ist zudem gestiegen.

Die steigenden Inflationsraten in den aufstrebenden Ländern sind eine Folge der besseren Lebensstandards. Einige Länder sind bereits zu einer restriktiveren Geldpolitik übergegangen – Investments aus dem Ausland werden besteuert und der Kapitalfluss begrenzt.

Inflationsanzeichen in der Euro-Zone und den USA

Jüngste Äußerungen von EZB-Chef Jean-Claude Trichet lassen darauf schließen, dass die Inflationsentwicklung auch in der Euro- Zone unter genauester Beobachtung steht, so Wells. In den USA bleiben die Preise erst einmal gedeckelt – die Arbeitslosenquote von annähernd 10,0 Prozent und der nach wie vor wackelige Immobilienmarkt deuten darauf hin. Der Markt geht davon aus, dass die lose Geldpolitik der Fed langfristig zu steigenden Inflationsraten und höheren Zinsen führen wird: Die Schere zwischen 2-Jahres-Bonds und US Treasuries mit 30 Jahren Laufzeit geht allmählich auseinander – die Zinsen letzterer sind wesentlich höher, um die erwartete Inflation ausgleichen zu können.

Inflationsrisiken abfedern

Gerade wer in festverzinsliche Papiere investiert ist, sollte die Schutzmechanismen zur Inflationsabsicherun kennen, macht Wells aufmerksam. Eine mögliche Absicherung, obwohl zuletzt sehr aus der Mode gekommen, sind inflationsindexierte Anleihen. In sie investiert zum Beispiel der Fidelity Inflation Linked Bond Fund. Fondsmanager, die in solche Papiere investieren, differenzieren weltweit zwischen den Inflationsbedingungen der einzelnen Märkte. "So wird vorausschauendes Investieren möglich – und es entsteht ein wirksamer Schutz, schon bevor die Inflation steigt" meint Wells. Denn wenn der Markt die sogenannten Linker erst einmal nachfragt, sind schon nicht mehr genug von ihnen da, um die Nachfrage zu befriedigen.